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이 총재는 이날 ‘우리나라 통화정책수단의 운용과제 및 시사점’을 주제로 열린 정책 심포지엄의 환영사를 통해 “그동안 통화정책 운영체계에서 기조적인 유동성 흡수 수단으로 주로 활용돼 온 통화안정증권의 역할을 재점검할 필요가 있다”며 이같이 밝혔다.
우리나라는 1997년 외환위기 이후 외환보유액을 확충하고 과도한 환율 변동성을 완화하는 과정에서 시중에 공급된 유동성을 흡수하는 데 공개시장운영의 초점을 맞춰 왔지만, 최근 10여년 간 상황이 바뀌었기 때문이다.
그는 “2010년대 중반 이후로는 경상수지 흑자 규모가 추세적으로 감소할 가능성이 커지고, 거주자의 해외증권투자가 증가하는 등 유동성 수급 여건에 중대한 변화가 나타나고 있다”며 “그동안 통화정책 운영체계에서 기조적인 유동성 흡수 수단으로 주로 활용되어 온 통화안정증권의 역할을 재점검할 필요가 생겼다”고 했다.
이어 “지표채권 및 고(高)유동성 안전자산으로서의 통안증권의 역할을 고려해 부채관리(debt management) 차원에서 이를 어떻게 발전적으로 활용할지에 대해서도 고민이 필요하다”면서 “한은의 환매조건부증권(RP) 거래도 유동성 변화 추세에 부응할 수 있도록 개선 방향을 모색해 나가야 할 것”이라고 덧붙였다.
이 총재는 또 중장기적으로는 저금리·저성장 시대의 구조적 변화에 대응할 수 있는 통화정책 운영 방안에 대한 연구와 준비도 필요하다는 점을 언급했다.
그는 “우리 경제는 저출산·고령화 심화, 잠재성장률의 추세적 하락의 위험에 직면해 있다”며 “우리나라도 선진국처럼 정책금리가 제로(0%) 하한 수준에 근접하게 되면, 선진국 중앙은행이 했던 것처럼 양적완화(QE)와 같은 대차대조표 확대 정책을 도입할 수 있을지, 도입하는 것이 바람직한지 등에 대한 고민도 해야 할 시점”이라고 했다.
만약 양적완화 등의 정책이 우리 여건에 맞지 않다면 대체 가능한 정책수단에 대한 논의가 이뤄져야 한다고 짚었다.
한편, 이 총재는 행사를 시작하면서 취임 이후 한은에서 발간한 △거점도시 △입시제도 △돌봄서비스 △정년 연장 등의 구조개혁 보고서를 언급하면서 “오늘 심포지엄에서 다룰 주제는 한국은행의 본업 중 본업이라 할 수 있는 ‘통화정책 운영체계’에 대한 구조개혁 논의라는 점에서 그 의미가 더욱 크다”고 강조했다.
