"홍해 리스크, 韓 수출에 미치는 영향 미미"

[이데일리 김인경 기자] 홍해를 둘러싼 지정학적 리스크가 확대하고 있지만 한국 수출 경기에 미치는 영향은 미미할 것이란 전망이 나왔다. 다만 원유 변동성이 커질 경우, 항공과 운송 수출에 부정적인 영향은 미칠 수 있을 전망이다.

16일 김정윤 대신증권 연구원은 “홍해 리스크가 최소한 한국 반도체 수출에 미치는 직접적인 영향은 없다고 볼 수 있다”며 이같이 밝혔다.

최근 미국·영국군이 예멘 후티 반군에 대한 공습으로 대응하면서 중동 지역의 지정학적 긴장감 고조되고 있다. 특히, 수에즈 운하로 통하는 홍해를 중심으로 글로벌 물류 리스크 부각됐다.

다만 김 연구원은 “2023년 1~11월까지 집계된 항구 및 항공 수출 데이터를 보면 항구 수출은 4096억달러, 항공 수출은 1650억달러로 해상 비중이 71.2%로 항공(28.7%)대비 월등히 높다”면서 “이렇게 단편적으로만 본다면 홍해 리스크를 중대한 이슈로 봐야하지만, 디테일을 보면 과도하게 우려할 이유는 없다”고 설명했다.

또 코스피와 마찬가지로 한국 수출에서 반도체(1~11월 누계 15%)가 가장 큰 비중을 차지한다. 반도체 업황이 곧 한국 수출과 증시 성적표와 직결된다는 의미다.

그는 “주목할 점은 반도체 수출에서 항공은 비중은 98.4%, 항구는 1.6%로 사실상 항공 운송에 모두 집중돼 있다는 것”이라며 “홍해 리스크가 최소한 한국 반도체 수출에 미치는 직접적인 영향은 없다고 볼 수 있다”고 분석했다.

이어 “여타 IT 수출 품목의 항구 비중을 보면 컴퓨터9.5%, 무선통신기기 12.1%로 낮은 수준이며 디스플레이도 약 60%가 항공 운송에 의존하고 있다”고 강조했다.

김 연구원은 “시클리컬 품목들을 보면 항구 수출 비중이 모두 80%를 상회하는데 특히 석유, 화학제품, 자동차 및 부품, 선박, 철강은 거의 100%에 육박하지만 그럼에도 불구하고 홍해 리스크가 한국 수출 물량에 영향이 제한적일 것이라고 보는 이유는 주요 수출 국가들이 홍해를 통과해야 하는 중동, 유럽이 아니라는 점 때문”이라고 판단했다.

항구 수출 비중이가장 높은 석유제품의 수출 상위 10개 국가 중 유럽은 네덜란드(항구 수출 비중의 2.7%)가 유일하며 자동차(7국가), 선박 및 해양구조물(4개국), 2차전지(4개국) 항구 수출 상위 10위권에 중동과 유럽 국가들이 다수 포진되어 있지만 비중은 각각 16.9%,15.6%, 16.3%로 수출을 좌우할 정도의 비중은 아니다.

다만 그는 “원유 변동성 확대시 제트유 동반 상승으로 항공 운송 수출 영향은 경계해야 한다”고 강조했다.

김 연구원은 “글로벌 전반적인 운임지수 급등에 따라 물론 운임비용 상승도 감안해야 할 필요가 있다”면서 “수출 물량 자체는 리스크를 회피할 수 있겠지만 기업 비용단에서의 영향은 존재할 것”이라고 전망했다.

아울러 “지정학적 긴장감 추가 고조로 원유시장 변동성 확대가 제트유 상승과 동반될 경우 IT·반도체가 중심은 항공 수출 비용 상승은 여전히 경계할 요인이 될 것”이라고 덧붙였다.