에스엘, 하반기 주요 고객사 신차 출시 따른 회복세 예상-한화

[이데일리 권오석 기자] 한화투자증권이 에스엘(005850)에 대해 투자의견 ‘매수’, 목표주가는 4만 3000원을 유지한다고 20일 밝혔다.

김성래 한화투자증권 연구원은 “1H25(상반기) 매출 성장 둔화는 하반기 주요 고객사 신차 출시에 따라 점진적으로 회복세를 예상한다”며 “이를 통해 2025년 매출은 5.0조원(전년 대비 0.5% 상승)으로 ‘flat’(보합) 이상의 성장을 기대한다”고 설명했다.

그는 “우선 국내는 친환경차 중심의 현대차그룹향 생산 물량 증가 수혜가 하반기에도 지속될 것으로 예상되며, 북미의 경우도 HMGMA(현대차메타플랜트아메리카), 알라바마·조지아 등 현지 생산 비중 증가에 따른 매출의 점진적 회복을 전망한다”고 분석했다.

김 연구원은 “GM향 매출 또한 4분기에 신차 물량 공급이 시작되면서 기존 모델 단산 영향은 3분기에 마무리될 것으로 기대한다”며 “수익성 측면에서는 15% 관세율 확정에 따라 25% 대비 원가 상승 부담이 완화될 전망”이라고 부연했다.

이어 “미국 관세 영향에 따른 북미 수요 둔화 가능성이 상존하나, 주요 고객사들의 하반기 신차 출시 및 M/S(시장점유율) 중심 공격적 판매 확대 방침에 따라 판매 물량 영향은 제한적일 것으로 예상한다”고 덧붙였다.