|
생산자물가 급등은 에너지 업종이 주도했다. 둥리쥐안 국가통계국 수석통계사는 “석탄 채굴, 원유·천연가스 채굴, 연료 가공 등 상류 업종을 중심으로 한 9개 업종이 생산자물가 상승분 가운데 6%포인트 이상을 차지했다”고 밝혔다.
배경에는 중동 정세와 AI 투자 열풍이 있다. 중동의 긴장을 해소하려는 외교적 노력들이 성과를 내지 못하면서, 브렌트유는 6개월 만에 최고치로 올랐다. 또한 전 세계 데이터센터 건설 경쟁도 AI 관련 제품과 일부 원자재 수요를 끌어올렸다.
하지만 소비자물가는 정반대 흐름을 보였다. 10월 소비자물가지수(CPI)는 전년 동기대비 0.7% 올라 9월(0.9%)보다 상승폭이 줄었다. 이는 시장 예상치보다 큰 둔화세다. 변동성이 큰 식료품과 에너지를 뺀 근원 소비자물가 상승률도 0.8%로 떨어져 올해 최저치와 같았다. 휘발유 가격 상승이 물가를 끌어올렸지만 신선 채소와 돼지고기, 과일 가격 하락이 이를 상쇄했다는 분석이다.
중국 기업들은 ‘샌드위치’ 처지에 놓였다. 연료와 비철금속을 중심으로 기업의 원자재 구매가격은 7.9% 뛰어 역시 2022년 6월 이후 최고치를 기록했다. 원자재 구매가격과 출고가격의 격차는 4개월 만에 가장 크게 벌어졌다. 반면 소비재 출고가격은 3년 넘게 하락세를 이어가고 있다. 치열한 경쟁과 소비 부진 탓에 늘어난 원가를 소비자 가격에 반영하지 못하고 있다는 의미다.
산업 간 양극화도 뚜렷하다. 중국 국가통계국이 집계하는 30개 핵심 업종 가운데 가격이 오른 업종은 절반에 그쳤고, 나머지는 모두 하락했다. 중국 경제가 3분기 소폭 반등해 정부의 성장률 목표 범위에 복귀했지만, 부동산 가격 장기 하락 속에 가계 소비 심리와 민간 부문의 투자 심리가 여전히 위축돼 있기 때문이다.
에릭 주 블룸버그이코노믹스 이코노미스트는 “중국의 10월 소비자물가가 예상을 밑돈 것은 에너지와 기술 부문을 제외한 영역에서 디플레이션 압력이 여전히 뿌리 깊다는 것을 보여준다”며 “생산자물가의 깜짝 상승은 에너지와 AI 관련 하드웨어 전반의 외부 가격 충격을 반영한 것”이라고 분석했다.
응우옌 호앙 남 캐피털이코노믹스 중국 이코노미스트 역시 “외부 가격 충격은 앞으로 몇 달간 이어지겠지만 내년에는 사그라들 것”이라며 “생산자물가는 다시 디플레이션으로 돌아서고, 2027년 소비자물가 상승률은 평균 0.4%에 그칠 것”이라고 전망했다.
