무디스, 리플 스테이블코인 RLUSD에 '최고 단기 신용등급' 부여

[이데일리 이정훈 기자] 국제 3대 신용평가사중 하나인 무디스 레이팅스(Moody‘s Ratings)가 디지털자산 결제 및 인프라 기업인 리플이 발행하는 달러 기반 스테이블코인 RLUSD에 장기 예금 신용등급 ’A2‘와 단기 예금 신용등급 ’P-1‘을 부여했다. 단기등급은 가장 높은 등급이다.

무디스는 28일(현지시간) 리플 자회사인 스탠더드 커스터디 앤드 트러스트 컴퍼니(Standard Custody & Trust Company)가 발행하는 RLUSD에 이 같은 신용등급을 부여했다고 밝혔다. A2는 무디스의 장기 신용등급 체계에서 여섯 번째로 높은 등급이며, P-1은 단기 신용등급 가운데 최고 등급이다.

무디스는 이번 RLUSD 신용평가가 발행사의 요청에 따라 이뤄졌다고 밝혔다.

무디스는 이번 신용등급이 RLUSD 준비자산의 우수한 품질을 반영한 것이라고 설명했다. RLUSD의 준비자산은 대부분 미국 단기 국채(Treasury Bills)와 기타 단기 미국 정부 관련 자산, 현금으로 구성돼 있다. 준비자산의 상당 부분은 글로벌 수탁은행인 BNY멜론에 보관돼 있다. 또 상환 자격을 갖춘 기관투자자는 영업일 기준 2일 이내에 RLUSD를 액면가로 상환받을 수 있다.

무디스는 RLUSD 준비자산의 안정성을 긍정적으로 평가하면서도 보유자 보호 측면에서는 일부 취약점이 존재한다고 지적했다.

우선 RLUSD 발행사인 스탠더드 커스터디가 파산절연 구조(Bankruptcy-remote Entity)로 설립된 법인이 아니라는 점을 언급했다. 파산절연 구조란 특정 법인이 파산하더라도 해당 법인이 보유하거나 관리하는 자산이 파산 절차의 영향을 받지 않도록 법적·구조적으로 분리하는 장치를 의미한다.

현재 RLUSD 보유자들은 스테이블코인을 뒷받침하는 준비자산에 대해 직접적인 소유권을 갖고 있지 않다는 점도 한계로 지목됐다. 다만 무디스는 2027년 시행 예정인 미국 스테이블코인 규제법 지니어스법(GENIUS Act)에 따라 법정 준비자산이 발행사의 파산재단에서 제외될 것이라고 설명했다. 이는 발행사가 파산하더라도 스테이블코인 준비자산을 일반적인 파산재산과 분리해 보호할 수 있도록 하는 조치다.

이번 신용등급 부여는 리플이 미국 통화감독청(OCC)으로부터 ’리플 내셔널 트러스트 뱅크(Ripple National Trust Bank)‘ 설립에 대한 최종 인가를 받은 지 하루 만에 이뤄졌다.

리플은 월요일 OCC로부터 연방 감독을 받는 국법 신탁은행 설립에 대한 최종 승인을 받았다고 발표했다. 이번 인가로 리플은 2025년 12월 조건부 승인을 받은 이후 진행해 온 인가 절차를 마무리했다. 당시 OCC는 리플과 함께 서클, 팍소스, 피델리티 디지털애셋, 비트고 등의 신청에도 조건부 승인을 내린 바 있다.

리플 내셔널 트러스트 뱅크는 영업을 개시하면 RLUSD를 뒷받침하는 분리 보관 준비자산을 관리하고, 해당 자산의 담보 수탁기관 역할을 맡게 된다.

다만 RLUSD의 발행 업무는 기존과 마찬가지로 뉴욕주 금융서비스국(NYDFS)의 감독을 받는 스탠더드 커스터디가 계속 담당한다. 이에 따라 RLUSD는 주정부와 연방정부의 이중 감독체계 아래 놓이게 된다.

RLUSD는 2024년 12월 이더리움과 XRP레저(XRP Ledger)에서 출시됐다. 코인게코(CoinGecko)에 따르면 RLUSD의 시가총액은 약 26억달러다. 전체 스테이블코인 시장 규모가 약 3000억달러라는 점을 고려하면 아직 시장점유율은 크지 않다.

리플은 RLUSD를 개인투자자보다는 기관투자자를 겨냥한 스테이블코인으로 육성하고 있다. 이달 초 스탠다드차타드(Standard Chartered)는 두바이 지점을 통해 기관투자자 대상 RLUSD 수탁 서비스를 제공하기 시작했다.

또 리플 및 LMAX그룹과 협력해 ’담보 미러링(Collateral Mirroring)‘ 시스템을 구축하고 있다고 밝혔다. 이 시스템은 고객이 은행 장부에서 RLUSD를 이동시키지 않고도 해당 스테이블코인을 거래 담보로 활용할 수 있도록 하는 구조다. 은행에 보관된 자산을 실제로 외부로 이전하지 않으면서 거래에 필요한 담보로 사용할 수 있도록 하는 것이 핵심이다.

리플은 RLUSD의 기관투자자 활용뿐 아니라 결제 분야에서도 사업 확대를 추진하고 있다. 2025년 11월 리플은 마스터카드(Mastercard), 웹뱅크(WebBank), 제미니(Gemini)와 협력해 제미니 신용카드의 법정화폐 거래를 XRP레저에서 RLUSD로 정산하는 방안을 검토하기 시작했다. 이 프로젝트는 관련 규제당국의 승인을 전제로 추진되고 있다.

리플은 이처럼 신탁은행 인가와 신용평가 확보, 글로벌 금융기관과의 협력을 통해 RLUSD의 제도권 금융시장 진출을 확대하고 있다.