AI 메모리 공급 부족이 장기화하면서 고대역폭메모리(HBM) 평균판매가격은 내년 올해의 두 배 이상으로 뛸 전망이다. HBM 생산 확대가 범용 D램 생산능력까지 잠식하면서 D램 가격도 상승세를 이어갈 것으로 예상된다. 삼성전자와 SK하이닉스의 실적 눈높이 역시 더 높아져, 양사 합산 분기 영업이익 200조원 시대에 대한 기대가 커지고 있다.
SCA 체결 16건→26건 확대…현금 선납 320억달러
마이크론은 30일(현지시간) 2026 회계연도 4분기(2026년 6∼8월) 매출액이 전년 동기 대비 5배에 육박하는 542억3000만달러(약 73조5000억원)를 기록해 사상 최고치를 경신했다고 밝혔다. 시장 전망치(510억7000만달러)를 웃도는 어닝 서프라이즈다. 영업이익은 437억5100만달러(약 59조3000억원)로 영업이익률이 80.7%에 달했다.
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SCA 관련 고객 금융약정은 320억달러로 직전 분기보다 100억달러 증가했다. 대부분 현금 예치 형태다. SCA는 고객이 약속한 물량을 인수하거나 대금을 지급하는 ‘테이크 오어 페이(take-or-pay)’ 방식이다. 빅테크들이 수년 뒤 필요한 메모리 물량까지 확보하기 위해 현금을 미리 맡기고 있는 것이다. 이미 계약했지만 제품을 공급하지 않아 매출로 인식되지 않은 미이행 계약잔액(RPO)만 약 1500억 달러에 달한다.
박재근 한양대 융합전자공학부 석학교수는 “메모리 주기는 과거와 완전히 달라졌다”며 “메모리 공급 부족이 장기화하면서 다운턴이 오지 않고 고객들이 앞다퉈 장기계약을 체결하고 있다”고 설명했다.
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산제이 메흐로트라 마이크론 최고경영자(CEO)는 컨퍼런스콜에서 “2027년 HBM 물량의 대부분(vast majority)이 이미 계약됐다”며 “계약 가격 역시 올해보다 훨씬 높아졌다”고 말했다.
마이크론은 2027년 생산량의 75% 이상에 대해 공급계약을 마쳤다. 신규 클린룸 가동에도 생산량 확대까지 시간이 필요한 만큼 2027~2028년 메모리 수급은 올해보다 더 빠듯할 것으로 내다봤다. 공급이 언제 수요를 따라잡을지도 가늠하기 어렵다고 했다.
트렌드포스는 내년 HBM 평균판매가격(Blended ASP)이 올해보다 121% 급등할 것으로 전망했다. 올해의 두 배가 넘는 수준이다. 4분기 범용 D램 계약가격도 전분기보다 10~15%, 낸드플래시는 15~20% 각각 상승할 것으로 예상했다.
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금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 삼성전자의 올해 3분기 영업이익 컨센서스는 108조6786억원으로 전년 동기(12조2000억원)보다 790.1% 급증할 전망이다. 같은 기간 SK하이닉스의 영업이익 컨센서스도 77조2214억원에 달한다. AI 메모리 공급자 우위 시장이 장기화하면서 국내 메모리 업체들의 가격 협상력과 중장기 실적 가시성도 높아졌다는 평가다.
